【热闻】轻工制造行业专题研究：新房销售转弱 家具零售复苏

2023 年1-5 月全国住宅商品房销售面积4.1 亿平方米，同比上涨2.3%，较23 年1-4 月同比-0.4pct。单月数据看，2023 年5 月全国住宅商品房销售面积7697 万平方米，同比下降16.2%。

全国30 大中城市2023 年1-5 月商品房成交面积累计同比+14.1%，其中5月成交面积同比+25.0%。整体上看，1-5 月全国30 大中城市商品房成交面积6265.3 万平方米，同比上涨14.1%，较4 月同比+2.6pct；单月看，2023年5 月全国30 大中城市商品房成交面积1330.0 万平方米，同比上涨25.0%。

【资料图】

分城市等级看，2023 年1-5 月30 大中城市中，一线城市成交面积1463.8万方，累计同比上涨34.9%；二线城市成交面积3429.6 万方，累计同比上涨6.8%；三线城市成交面积1371.9 万方，累计同比上涨15.0%。

九大城市二手房2023 年1-5 月成交面积同比增长49.7%，其中5 月同比提升49.2%。2023 年1-5 月九大城市二手房成交面积3616.8 万平方米，累计同比增加49.7%，较1-4 月增幅减少0.1pct。

住宅新开工面积23 年1-5 月累计同比下降22.7%，5 月单月同比减少31.4%。

2023 年1-5 月全国住宅新开工面积29010 万平方米，同比下降22.7%，其中5 月单月，全国住宅新开工面积6110 万平方米，同比减少31.4%。

商品房住宅竣工面积23 年1-5 月累计同比上升19.0%，5 月单月同比上升17.2%。2023 年1-5 月全国住宅竣工面积20194 万平方米，同比上升19.0%，其中5 月单月全国住宅竣工面积2798 万平方米，同比上升17.2%。

2023 年1-5 月全国家具零售额累计同比增长4.5%，4 月单月同比增长5.0%。

2023 年1-5 月全国家具零售额538 亿元，累计同比增长4.5%，其中5 月单月全国家具零售额115 亿元，同比增长5.0%。2023 年1-5 月全国建材家居卖场销售额6238.4 亿元，累计同比+21.1%，其中5 月单月销售额1390.2亿元，同比增长12.9%。2023 年5 月全国建材家居景气指数为135.2，同比提升12.1 点，环比下降7.7 点。

原材料方面，MDI 价格同比下降，同比上涨；TDI 价格同比略有上涨，环比下降；钢材价格同比环比均下降。23 年1-5 月MDI 均价18859.8 元/吨，同比下降14.7%，其中5 月均价19300.0 元/吨，同比下降8.2%，环比4 月上涨6.9%。23 年1-5 月TDI 均价18962.9 元/吨，同比上升3.6%，5 月均价18695.2元/吨，同比上涨11.2%，环比4 月下降0.6%。23 年1-5 月钢材综合价格指数均值为115.0，同比下降16.1%，5 月单月均值为108.8，同比下降19.8%，环比下降5.1%。

投资建议： 22 年9 月底以来，央行、保监会、财政部地产相关政策频繁发布，涉及下调公积金贷款利率、换购住房享受所得税优惠、差别化调整住房信贷政策等，政策边际宽松有望推动新房及二手房交易量逐步回暖，我们认为家装多为刚性需求，终端需求或将持续释放，坚定看好以内销为主的家居零售板块，推荐【欧派家居】、【顾家家居】、【喜临门】、【志邦家居】、【索菲亚】、【江山欧派】、【箭牌家居】。

风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动；应收账款计提减值风险。